俄罗斯经济困境意味着，普京同样急需阿拉斯加会谈

俄罗斯经济正处于紧要关头。毫不夸张地说，莫斯科与特朗普政府周五举行的阿拉斯加和谈对结束乌克兰战争的需求，丝毫不亚于基辅方面。

6月份各项指标好坏参半，表明近期整体经济看似相对稳定，但衰退可能即将来临。莫斯科或许试图掩盖，但已无法粉饰战争的真实代价——当前经济困境部分正源于此。

2022年入侵乌克兰后，克里姆林宫最初通过财政支出、反制裁措施和信贷增长来刺激投资，这些举措在2023至2024年间成效显著，经济增速接近4%。但到2024年末，维持战时经济的措施导致经济过热、工资上涨和通胀失控。

在经历两年多的稳健增长后，俄罗斯经济正面临衰退。采矿、贸易、房地产和休闲行业活动萎缩构成了主要拖累——农业、制造业和公共行政部门的增长未能抵消这些负面影响。因此俄罗斯央行预测2025年经济增速将在1%至2%之间，2026年增长率约为1%。

尽管俄罗斯央行持乐观态度，国际货币基金组织近期仍将2025年俄罗斯GDP增长预期下调至0.9%，2026年预期调整为1%。

俄罗斯当前的经济放缓或许会被美国和欧洲的政策制定者视为加大施压俄罗斯的契机。但值得注意的是，这些决策者自2022年以来一直高估俄罗斯的经济疲软程度，却未能对俄罗斯在乌克兰战事的管理产生实质性影响。

因此，与发动经济战相反，采取经济克制的政策似乎仍是结束乌克兰战争的最佳途径。正如特朗普总统所威胁的那样，对俄罗斯及与其贸易的国家实施更多制裁，对全球经济造成的冲击可能比对俄罗斯的影响更为严重。

特朗普呼吁实施次级制裁，反而促使金砖国家更加团结，并加深了全球南方对美国的普遍不信任。巴西总统卢拉·达席尔瓦透露，计划召集印度和中国领导人商讨金砖国家如何共同应对特朗普总统实施的关税与次级制裁。

"特朗普总统的行为具有隐蔽性——他企图瓦解以多边机构为基础的共同决策机制，代之以单边主义的双边谈判模式。"卢拉表示。

与此同时，以色列、伊朗或高加索地区（特别是亚美尼亚）等热点区域地缘政治动荡加剧甚至冲突升级，可能导致油价剧烈波动，迫使俄罗斯调动本已捉襟见肘的资源进行应对，从而以难以预料的方式冲击俄罗斯财政预算。

2025年上半年的持续经济放缓导致财政赤字扩大，使得国家可用于基础设施和公共服务的资金减少。显然，克里姆林宫已开始将道路、铁路和公用事业等关键投资项目的资金重新调配至军事预算项目，但由于公开统计数据有限，这一举措的具体情况难以解读。

《莫斯科时报》推测，这种数据"封锁"是自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后持续趋势的最新表现。该报近期文章引用俄罗斯工业通讯银行(PSB)报告指出，随着对经济可能放缓的担忧加剧，俄当局正日益限制公众获取核心经济数据。这份报告显示，俄罗斯联邦统计局(RosStat)未公布2025年6月及上半年的多项关键宏观经济指标。

例如，PSB报告指出最新数据中缺失了经通胀调整的零售和批发贸易数据。俄罗斯统计局报告称6月份零售额名义同比增长12.2%，但未公布经通胀调整的实际数值。PSB分析师估计实际增长率可能更接近2-3%。

近期关键数据的缺失，正值俄罗斯总统普京在6月圣彼得堡经济论坛上对可能出现的经济放缓发表严厉评论。论坛期间，经济发展部长马克西姆·列舍特尼科夫警告称俄罗斯经济"正处于衰退边缘"。

普京在后续讲话中表示："多位专家指出存在停滞甚至衰退的风险。这种情况绝对不允许发生。"

尽管克里姆林宫矢口否认，标普全球公布的俄罗斯采购经理人指数(PMI)显示制造业从5月的50.2骤降至47.5，表明行业正急剧萎缩。"产量下滑、新订单减少以及裁员潮共同导致制造业低迷，这对严重依赖工业生产的经济体构成严峻挑战。"

调查还显示裁员速度创下2022年4月以来最快纪录。据预测，俄罗斯2024年2.9%的失业率可能在2025年升至3.5%。俄罗斯高等经济学院数据显示，2024年底该国劳动力缺口约260万人，主要原因是男性或被征召入伍，或为躲避兵役逃往海外。

就业数据略显严峻，因为创纪录的就业率与工资增长曾是战时经济的重要成就。6月数据证实工资涨幅仍维持在12%，但较2024年同期19%的增长率已明显回落。

为应对经济过热导致的严重通胀和投资问题，俄罗斯央行于7月将关键利率从20%下调至18%。俄罗斯商界视此举为抗击恶性通胀的积极信号，此前高企的通胀一直制约着借贷成本和经济投资。

继6月央行将利率从21%降至20%后，7月通胀率从9.4%回落至9.2%。央行预测2025年底通胀将降至6-7%，并设定2026年底4%的通胀目标。

通胀回落将有助于缓解卢布过强对贸易的阻碍。年初以来卢布对美元升值45%，成为全球表现最佳的货币之一。但强势卢布也推高了俄罗斯商品出口价格，截至6月出口额同比下降6%。

卢布走强的另一个不利因素是，以美元计价的能源收入为俄罗斯预算带来的卢布收入减少。因此，受制裁和价格疲软影响，俄罗斯油气收入出现下滑，7月同比降幅达27%。2025年6月布伦特原油均价为59.8美元，而2024年6月则接近70美元。

尽管克里姆林宫不愿讨论预期的经济停滞问题，但降低通胀和刺激企业投资的措施应能提振低迷的经济，使莫斯科获得必要的经济稳定，以便至少在2026年前继续实现在乌克兰的目标——如果不得不这样做的话。

2026年之后，问题在于俄罗斯经济能否复苏到足以迫使乌克兰接受和平，同时还能实现其全部目标。